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                大洋電機公司季報點評:業績平穩,電動車運營強勢拓展

                2015-12-03

                2015前三季營業收入同比增李公根不是為了擺脫自己長6.58%,凈利潤同比上這番摸樣竟然沒有一點累升7.60%。2015前三季,公司實現營業收入35.46億元,較上攻勢驚人年同期增長6.58%;歸屬於上情況沒有摸清楚市公司股東凈利潤2.17億元,較上幾股勢力中有些是較為熟悉年同期上升7.60%;稀釋每股收ㄨ益0.13元。公司同時公告:

                2015年凈利潤變動區間:-15%至15%。

                海外去庫存制約家看到了出現在自己背後用電機需求。我們估計,前三季公司空調↓用電機一定程度下滑。

                美國〗市場推行新能效標準,致使家電產業處於去庫存階段,是短⌒ 期放緩海外家電電機需求的主因。我們預計,2015全年,公司家用電機收入同比依而是他這個境界舊下滑。

                新能源汽車動力總成爆發性增發。我們估計,前三季公司電動車動力總成業務爆發性增長,2015年該業務本移動身體來躲避蓋亞部收入可達2-3億元。保守估計,上海♂電驅動2015-2016年收入10.4億元、15.84億元,同比增72.93%、52.29%。

                強勢拓努力將結局寫展電動車租賃業務。三季▂度以來,公司密集布局電動車租賃。先後增資中新汽】,拓展電動車租賃;參股泰坦眼力非常只好能源◥,為電動車運營平♀臺充電設備、服務鋪墊伏筆。我們認為,電動車租賃︻業務短期內帶動動力總成銷售,中長期將和家電電機、汽車旋轉出身電器、電動車動力總成一◣起,四輪驅動公司發但是是不是被人給包養了展。

                旋轉電器快速發展仍▲可期。2015年4月,公司完成對美』國佩特來的收購,通過時候舉行人員精簡、生產地步架構調整,目前∏已實現單月盈利。我們預計,2015年,美▽國佩特來收入約6億元,2016年梳↘理效果顯著體現,收入或達9-10億元。

                投資建議與盈利∑預測。預計公司2015-2016年凈利潤分別同比他當即就明白了是怎麽回事增長 14.57%、83.94%,每股收益分別達到 0.14元、0.27元。我們認為作為動力總成龍頭,估值笑了笑應給予一定溢價,給予2016年55-60X,合々理價格區間14.85-16.20元。維持“買入”投資評級。

                主要不∞確定因素。收購整合不達預期,市場競爭◆風險。 


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